當油價及美元同時上揚，金銀料亦面對壓力，油價未突破105前題下，金價尚可在4400-4600區間整理，但若油價失控上試110上方，料金價或下試4300-4200，支持看買盤信心能否持續，若雙峽同封，通脹壓力非只出現在油價，市場或重新換算，金價或再因通脹恐慌，下試4100-3900區間

短線金價並不樂觀，小時Macd死叉，並或失雲區，理論上守不了雲底，下試布底，其時四小時雲底或同失。進一步下試四小時雲底。

上週五媒體傳聞金價獲資金支持，留心日內美盤會否有資金再次流入，若缺乏，上週五的回升則只是機構製造逢高造空的格局，以非看好。

當然，短線操作上，無需要關注機構長期觀點

看訊號操作即可

美伊危機不明確持續

金價成交量及OI 未配合，提防乏力回吐

20260331

特朗普再次向伊朗發出表態，要求伊朗在4月6日前接受當前停戰協議，否則美國將攻擊伊朗全境能源設施，伊朗方面持續作出強硬回應，當前戰事短期內無結束跡象。美國軍力暫無十足把握在短時間內控制霍爾木茲海峽，特朗普相關表態多為姿態性宣傳手段。

無需要關注戰事結果

看短訊息操作即可

無需過度分析戰事後續發展，重點關注其對投資標的的影響。當前，油價續強，股指及非美呈現受壓態勢明顯，金銀出現資金整理，當中，標普指數處於6300區間，6150為關鍵關口。美國及特朗普多次發布緩和市場情緒的言論，但指數表現反映市場信心不足。

鮑威爾講話偏鴿

市場解讀暗示有減息空間

鮑威爾近期講話對通脹及就業形勢持悲觀態度，若戰事升級、油價失控，美國經濟衰退概率將上升，美國私人信貸市場存在資金鏈斷裂風險，美聯儲存在實施防御性減持操作的可能性，市場認為鮑威爾最新講話偏向鴿派。

黃金成交量及OI未配合

過去5個交易日，金價重回4500上方，多次測試接近4600水平均未突破。3月底大跌時，期貨市場成交量與持倉量配合顯現資金入場跡象，近5日金價回升，但成交量與持倉量未同步上升，此次金價上漲屬於技術性超賣反抽，無機構持續資金入場支撐。

關注金價乏力回調機會

若金價無法站穩4550或4600關口，將出現再度回吐走勢，金價處於100天線、200天線至250天線區間進行整理，暫無明確方向。

短線操作思維更合適

操作層面可參考15分鐘MACD指標，配合5分鐘雲區指標，也可采用5均線與30均線組合進行判斷。操作方向參考小時圖與4小時圖MACD信號，遵循順勢操作原則，參考布帶及近期頂底作目標。當中，若小時圖與4小時圖顯示回落趨勢，可結合15分鐘及5分鐘MACD回落信號，選擇阻力位入場把握盈利空間。

當前操作以短線、日內節奏為主，關注亞洲盤、歐洲盤、中東盤及美盤各時段開首的資金轉向及流向機會。

金價200天線為重要支持，100天線為阻力，未走出整理格局，目前，4小時雲區及布帶為重要參考，雲區未破壞，則缺乏方向。

雖然4小時MACD 金叉維持，但明顯動能減少，關注小時圖26號至今升軌，小時圖形態上若未能突破4570，可以發展為頂形態，失4520後或轉弱，4500為重要心理關口，失看雙頂回吐壓力，或先看雲底及前底，4450-4430區間。

日圖可見，若成功突破100天線4570區間，後看4600整數心理關口，及前底4650-4660區間

突破續看雲基線4750-4760區間

昨晚特朗普再次安撫市場，金銀股反彈，但留心這依然屬於資金炒作

特朗普作狀停戰表態

市場炒作停戰，金銀股反彈

特朗普發布公告，稱短期內有望實現停戰，市場對此已有預期。戰事推動國際油價走高，美國通脹水平上升，美國部分地區汽油價格升至5元以上，全美平均汽油價格控制在4元以內，相關情況引發民怨升級，特朗普支持度下滑，反對聲音增加，全球多地出現相關抗議活動。即便霍爾木茲海峽尚未正式開通，特朗普仍希望盡快結束戰事。

短線興奮持續，後市還看伊朗

相關停戰消息僅為短期市場炒作因素，會使油價出現短線回調，對金價形成短線支撐。長期來看，戰事相關風險暫無有效解決路徑，伊朗方面不會同意當前的停戰協議條款。

短線操作策略依然為上策

當前建議依據技術指標與短線操作規則開展交易。今日9點特朗普將進行全美國家講話，需關注講話內容是否涉及停戰公告及市場安撫相關表述。特朗普發布安撫市場的表態後，通常會出現油價承壓、股票與金價走高的行情，可關注講話帶來的交易節奏。需留意相關預期是否已被市場提前炒作，若預期提前兌現，可能出現預期與實際情況的落差，進而引發行情反轉。

金價若站穩4700，看4900

當前市場運行節奏清晰，亞洲盤尾盤為主要行情時段，開盤後15至30分鐘的走勢會決定該時段整體方向。金價短期目標看向4780，若突破該位置，可進一步看至4900。

分時段操作更有利

市場不確定性因素尚未消除，當前行情為超賣後的技術性修覆，以技術整理與資金短線博弈為主，資金聚焦短線操作，市場暫無明確大方向。

投資銀行依然看好金價表現，高盛維持年底5400

伊朗總統最新講話態度偏鴿，市場視此為炒作停戰機會

伊朗的態度將是重大焦點，但會否參考特朗普，同樣，講一套做一套，則是後續留意事項

留心，佩澤非伊朗軍事決策人

停戰預期引爆金價四連漲

4900-5000美元關口在望

20260402

留意特朗普演說定短期行情

現貨黃金強勢四連漲，單日大漲2.5%，白銀同步反彈1.2%。美元走弱疊加市場預期轉變，成為金價上漲核心推力，行情邏輯已從單純地緣避險，轉向停戰預期+降息遐想雙重利好。

一、核心邏輯：停戰預期是反彈關鍵

中東沖突若降溫，不僅會逐步消化避險買盤，更會帶動油價回落、通脹壓力緩解，進而重燃美聯儲降息預期，這也是金價走強的核心原因。3月受能源價格飆升影響，金價大跌超11%，如今停戰消息傳出，資金快速回流貴金屬。業內分析師直言，局勢持續緩和，金價有望重返5000美元上方。

二、關鍵變數：美伊表態左右情緒

市場情緒高度敏感，美伊雙方表態成為最大變數。特朗普稱伊朗已尋求停火，伊朗外交部卻火速否認。特朗普定於4月2日上午9點發表全國演說，或將明確停戰進展，未來24-48小時是行情關鍵窗口期，一言就能引發金價劇烈波動。

三、實操指南：抓對時段+明確方向

1. 交易時段：聚焦歐美盤，尤其紐約開盤前後、特朗普演說前後，避開亞洲早盤清淡行情，精準抓波動機會。

2. 價位目標：停戰預期不變，金價回踩4700-4735美元支撐後，有望上攻4900-5000美元；白銀依托74.50-76美元，看向80-82美元；若停戰落地，油價溢價消退，關注95美元支撐。

3. 風險提示：嚴格設置止損，美伊任何一方表態反轉，都會引發行情急跌。

當下黃金已擺脫3月恐慌拋售，進入停戰+降息雙題材驅動的反彈周期，緊盯雙方官方表態，就能把握本輪行情節奏，和平預期已成當前市場主流共識。

留心，即將進入長假，長假前會否有資金撤離，需要留意做成獲利回吐，受關注。

新一週關注焦點：美停戰真假？美衰退機會？美通脹壓力！

英倫集團觀點：停戰真假不重要，嚴按市場訊號操作即可。

上周行情精簡回顧

上周美伊釋出停戰、撤軍信號，地緣避險降溫，金銀技術反彈，油價自高位回落，股市走強；但貴金屬反彈持久力受關注，美國衰退隱憂抬頭，市場波動加劇。

新一周數據分析與核心關注

一、美國重磅經濟數據詳解

1. 季度GDP數據或走軟

市場預期從前值4.4% 大幅下滑至1%以下，環比暴跌超3.4個百分點，反映美國經濟增速急速放緩。若實際數據不及預期，經濟衰退預期將快速升溫，滯脹風險加劇，會直接驅動資金流入金銀避險，支撐金價上行；若數據略超預期，衰退預期暫緩，金銀漲勢將受抑制。

2. 通脹數據預期回升

預期綜合通脹年率從2.4% 飆升至3%，核心通脹年率從2.5% 升至2.6%。通脹反彈超預期，一方面會加劇市場對美聯儲延續高利率、推遲降息的擔憂，利空金銀；

另一方面，若通脹疊加經濟放緩，滯脹邏輯主導市場，金銀將成為抗通脹、避衰退的核心資產，反而獲得資金青睞。

二、地緣與市場風險點

1. 緊盯特朗普言論、伊朗官方回應，霍爾木茲海峽通航進展，直接影響油價波動與市場情緒。

2. 油價處於談判博弈階段，若海峽無法恢復通航，油價將維持高位，進一步加劇通脹壓力。

3. 操作上無需糾結停戰真偽，跟隨技術訊號與量能變化，嚴設止損，應對數據與消息帶來的劇烈波動。

主體的操作邏輯有效，操作上不需要糾結特朗普或伊朗講話真假，集中短線及按時區操作，成功率較高。