白銀尚在構底中，以菲波理論，需要回FB38.2％上方才能確認升浪，現或介60天線與20天線整理，若成功上破86，可先看92.5-93區間，後看能否成頭肩底，若可料重上115上方。

美日分析十分準確，後看FB38.2%支持，理論上，失則下試155-154

由於高市強勢，市場炒作干預力量，推高日圓，但由於日圓基本面的的結構問題，干預炒作情緒過後，美日反彈加速機會不低

了解資金輪動下入市機會

市場存在資金輪動的操作方式，大資金會在不同周期選擇題材明確、資金方向清晰的投資產品。關注黃金、白銀、原油的投資者，通常也會同步關注外匯市場，重點參考美元相關政策走向。

當前美元整體偏軟，美聯儲貨幣政策偏向鴿派。市場會尋找相對強勢、與美元形成明顯落差的非美貨幣，這類貨幣會吸引資金流入，成為資金輪動的選擇。

澳元首受關注

澳元是當下受關注的非美貨幣。澳大利亞的經濟結構以出口為主，出口品類包含稀土、鐵礦石、黃金、白銀、銅等當下市場熱門的資源與資產，其經濟在過去半年到一年持續走強。同時澳大利亞央行近期完成加息，高息環境進一步吸引資金流入，支撐澳元反彈。從十年到二十年的時間維度來看，澳元目前處於低位，這一位置也提升了對資金的吸引力。

日圓提供炒作主題

日元同樣是市場關注的非美貨幣。高市早苗在日本國會大選中勝出後，市場預期日本或進一步幹預日元匯率。且高市早苗勝出後，未推出政府開支擴張、政府借債擴大的相關舉措，降低了市場對日元及日債危機的擔憂。日元長期處於偏軟狀態，在幹預預期及借債未擴大的背景下，出現回調走勢，美元兌日元的回調也受到市場關注。若後續有相關言論增加市場對日債危機或日元的憂慮，美元兌日元匯率或將再度攀升。

除澳元、日元外，其他非美貨幣也受到市場關注，具體走勢主要看自身最新變動情況。若無明確的炒作主題，這類非美貨幣的走勢主要受美元變動的反向影響。

英首相下台危機或成炒作點

其中英鎊的走勢需要留意，當前英國政府面臨逼宮局面，存在隨時下台的可能性。若該情況出現，英鎊大概率會出現大幅下跌。

非美主題分散金銀吸引力

當前黃金表現相對偏弱，核心原因是部分非美貨幣出現明確的炒作主題，吸引了市場資金流入，資金從黃金市場向這類非美貨幣輪動。投資者可結合自身情況，判斷是否把握這類非美貨幣的投資機會。

市場聚焦非農及通脹結果

20260211

金價走勢與市場資金動向，均等待美國非農就業數據落地，市場當前正觀望美聯儲後續的政策走向，這一走向將由美國非農就業數據以及周五公布的通脹數據共同決定。

波幅收窄暗示將有爆發行情

當下金價維持在5000-5100區間整理，此類長時間的區間整理狀態，在區間被突破後往往會帶來較大的行情波動，甚至觸發爆發性走勢。本周市場的核心關注點，在於非農就業數據與通脹數據是否會共同支撐美聯儲進一步降息，因此晚間公布的非農就業數據至關重要。

非農預期續反映美就業市場疲軟

市場預期美國非農就業數據將小幅回升，若實際數據不及預期、延續走軟態勢，甚至表現差於上月的50000，金價獲得的支撐力度將進一步加大。若後續周五的通脹數據同樣走軟，春節期間市場或進一步炒作美聯儲降息預期，金價的支撐也會相應放大。

提防民調及人為干預落差

非農就業數據作為民調類數據，存在人為幹預的可能性，雖概率較低，但仍不排除數據大幅走強，甚至好於過去3-6個月水平的情況，若出現該情況，金價將面臨較大的上行壓力，後續需重點關注周五的通脹數據。

通脹或未能如預期大幅回軟

從高頻數據來看，1月美國的能源、食物、木材價格及租金均未出現明顯回落，反而有輕微回升，市場此前預期通脹數據將回軟，後續需關注該預期是否會出現偏差。

金價破區或帶動逾200元波幅

當前金價正等待新的行情爆發，市場資金正持續聚集並布局倉位，預計後續金價的波幅將有所放大。若金價成功突破5100，有望快速上行至5300-5400；若5000關口失守，金價或回落至4700-4800區間構築底部，而若金價回落至該區間，預計將有大量資金入場博弈金價的後續回升。

黃金ETF能否呈持續流入成為市場信心指標

美日如預期回154

高市強勢當選，構成干預日圓炒作

若炒作持續，而高市未來討論日政府借債開支，或借債規模比預期小，亦支持美日下試152.5，破位看151-150.5

澳元表現強勁，週圖突破0.7心理關口，菲波理論上試0.72-0.75區間

每次金銀油出現信心整理期間，資金亦會轉向外匯類產品

目前最受關注的是日圓及澳元

5100久攻未破提防回吐

20260212

美國就業數據如預期出現落差，但即使好於預期，美國就業市場整體表現放緩明確，數據經修正後顯示整體處於放緩狀態，該數據公布對金價影響有限。不影響長期美聯儲減息預期。

5100關口久攻未破受關注

金價已較長時間測試5100水平，若本周無法突破5100，存在回調可能。需關注30分鐘、小時級別雲區是否被破壞，首個關鍵關口為5040，若5040無法守住，金價可能測試5000至4980支撐區間。該區間若無法獲得支撐，回調幅度將擴大，可參考4小時布林帶底部及30日均線，30日均線為重要支撐，若失守，金價可能回落至60日均線。

地緣政局存在較大變數

金價回調的原因包括美元重新走強、避險情緒降溫。市場存在不確定因素，包括日本是否進一步幹預日元、相關事件是否引發市場對日債及日元的恐慌，伊朗局勢存在不確定性。金價受美元、避險情緒、市場信心影響，當前處於窄區間整理。

資金轉向關注外匯

澳元等品種走勢相對清晰，部分資金轉向外匯類產品。黃金操作需等待關鍵關口突破，依據突破後的波段節奏進行操作。

特朗普續向伊朗施壓

加拿大關稅撤銷，一方邊關注特朗普回應，一方面為加元帶來支持

美加月圖可見，若未能5天線上，後往60月（1.338-1.34）線發展機會不低

美元暫回四小時雲區，料再介97.5-97區間整理，後市若回97.7上方，或觸發金銀壓力；反之，若失96.5，料金銀再有上行動力。

金價4小時MACD或出現死差，加上布口收窄與均線集結，可以關注新一輪波段機會

如何理解資金節奏

黃金價格在1月29日至30日回落之後，進入信心修覆期。此次回落空間較大，信心修覆所需時間較長，短期內快速實現V型反彈的概率較低。

支持金價底層邏輯不變

金價有多項底層邏輯支撐，包括全球去美元化、地緣政治緊張、全球央行持續購買黃金、美聯儲持續降息，以及美聯儲公信力可能受到影響。

大資金期望更低價入場

大型資金傾向於等待金價進一步回調，以更低價格入場，盤面呈現大型資金等待回調到位後入場的狀態。金價短期抽高後出現滯漲，屬於合理表現。

盤局博弈構成目前價格表現

操作層面，可關注滯漲周期內區間突破後的回落機會，以及回落至30日均線、60日均線等關鍵支撐位後的入場機會。短線操作需參考技術指標，提升入場信號的有效性。

金價30分鐘雲區會否失守，成為短線節奏重點