金价反弹：是真实上涨，还是超卖修复？
美伊危機進入跨月新週期
油價升勢料放大，金銀提防跌未完
20260330
美伊危機已進入第5周，當前環境下，美國釋放的信息較為混亂，一方面稱與伊朗開展談判，另一方面持續對伊朗發起攻擊，以色列同步加大對伊朗的攻擊力度。
胡塞加入封鎖曼德海峽
周末期間，也門胡塞武裝加入戰事，向以色列發起攻擊，伊朗陣營的武裝形成聯動，中東戰事進一步升級。市場重點關注胡塞武裝是否會封鎖曼德海峽，曼德海峽與蘇伊士運河相連，影響全球15%-20%的國際航道貿易。
若曼德海峽被封鎖（胡塞攻擊船隻及宣布鎖峽），全球通脹壓力將進一步上升，通脹恐慌會對金價、銀價形成壓制，同時推升油價，經濟衰退概率也會大幅上升。
特朗普試圖緩和股市恐慌
特朗普在上周多次提及對伊朗發起攻擊，相關行動延後日期為4月6日，市場將4月6日定為關鍵風險節點，觀察談判走向。談判過程中，美國與以色列並未停止相關軍事行動，股市、匯率面臨較大壓力，市場擔憂戰事持續發展。
美軍處於弱勢，MEU無助解決困境
美國面臨自身困境，雖推進征兵工作，但彈藥儲備逐步消耗，大型航母及相關武裝力量隨時間推移有所減弱。市場同時關注伊朗的持續對抗能力，伊朗及親伊朗組織封鎖霍爾木茲海峽、曼德海峽，無需高成本、高科技軍事力量，兩處海峽航道寬度較窄，僅有限航道可供大型航運船只通行，當前戰局傾向於伊朗及親伊朗組織。
若雙峽被封，油價料往150發展
霍爾木茲海峽影響全球1/5的能源供應，曼德海峽關聯全球15%-20%的貨運航道，沙特的能源供應主要通過曼德海峽輸出。若曼德海峽被封鎖，沙特能源供應將出現斷鏈，全球能源缺口會大幅擴大。當前市場每日能源缺口約800萬桶至1200萬桶，若曼德海峽被封鎖，能源缺口將升至1600萬桶至2000萬桶，油價有望升至130，大概率進一步上行至150。
關注月結及長假情緒
3月30日為當月最後一日，次日為4月1日，期貨市場月度交割完成後，價格或出現調整，油價大概率出現大幅波動，若油價新一月大幅上升會對金價、銀價形成壓力。此外，面對復活節長假，資金或提早離場，股指假前壓力不可忽視。
美伊危機不明確持續
金價成交量及OI 未配合，提防乏力回吐
20260331
特朗普再次向伊朗發出表態，要求伊朗在4月6日前接受當前停戰協議，否則美國將攻擊伊朗全境能源設施，伊朗方面持續作出強硬回應，當前戰事短期內無結束跡象。美國軍力暫無十足把握在短時間內控制霍爾木茲海峽，特朗普相關表態多為姿態性宣傳手段。
無需要關注戰事結果
看短訊息操作即可
無需過度分析戰事後續發展，重點關注其對投資標的的影響。當前，油價續強，股指及非美呈現受壓態勢明顯，金銀出現資金整理，當中，標普指數處於6300區間，6150為關鍵關口。美國及特朗普多次發布緩和市場情緒的言論，但指數表現反映市場信心不足。
鮑威爾講話偏鴿
市場解讀暗示有減息空間
鮑威爾近期講話對通脹及就業形勢持悲觀態度，若戰事升級、油價失控，美國經濟衰退概率將上升，美國私人信貸市場存在資金鏈斷裂風險，美聯儲存在實施防御性減持操作的可能性，市場認為鮑威爾最新講話偏向鴿派。
黃金成交量及OI未配合
過去5個交易日，金價重回4500上方，多次測試接近4600水平均未突破。3月底大跌時，期貨市場成交量與持倉量配合顯現資金入場跡象，近5日金價回升，但成交量與持倉量未同步上升，此次金價上漲屬於技術性超賣反抽，無機構持續資金入場支撐。
關注金價乏力回調機會
若金價無法站穩4550或4600關口，將出現再度回吐走勢，金價處於100天線、200天線至250天線區間進行整理，暫無明確方向。
短線操作思維更合適
操作層面可參考15分鐘MACD指標，配合5分鐘雲區指標，也可采用5均線與30均線組合進行判斷。操作方向參考小時圖與4小時圖MACD信號，遵循順勢操作原則，參考布帶及近期頂底作目標。當中，若小時圖與4小時圖顯示回落趨勢，可結合15分鐘及5分鐘MACD回落信號，選擇阻力位入場把握盈利空間。
當前操作以短線、日內節奏為主，關注亞洲盤、歐洲盤、中東盤及美盤各時段開首的資金轉向及流向機會。
以上是历史消息
