市場樂觀看4000

關注「害怕錯過」入市情緒

現貨黃金觸及每盎司3895美元，期貨則高見3922，今年以來累計漲幅近50%。多家投行樂觀看金價試4000。

· 市場認為金價上漲原因：

· 避險需求：政府關門與經濟不確定性推動資金流入黃金。

· 美元走弱：美元指數下跌，使黃金對海外買家更具吸引力。

· 降息預期：低利率環境通常有利黃金表現。

· 市場情緒：投資人出現「害怕錯過」情緒，若趨勢持續，金價突破4000美元只是時間問題。

白銀如英倫預期續高

股市未見受影響

· 白銀：價格觸及14年高點，受避險與工業需求支撐。

· 美股與經濟影響：

· 歷史經驗：過去政府關門對股市影響有限，標普500指數在停擺期間平均波動不大。

· 高盛分析：若關門時間較短，對經濟衝擊輕微；但若延長，可能拖累經濟成長。

美國會談判存變數

月初資金續成焦點

當前市場聚焦於美國政府關門的持續時間與就業數據表現，這兩大因素將主導美聯儲的降息步調與避險資產走勢。投資人需留意後續政治協商進展、月初買金資金持續能力與經濟數據公布情況，以掌握入市重要窗口。

留心黄金四小時死叉已經出現，現在3850不可失，失則或回3820-3810近期底

油价如英伦预期走软，关注10月3日-5日 OPEC +线上 会议对 11 月增产的最终决议，若确认增产将不利油价或看60区间，若增产不如预期或回看63区间，同时留意落实状况。

市场焦点

供应端担忧：

市场预计 OPEC+11 月可能大幅增产，虽 OPEC 驳斥相关增产科消息，但仍强调成员国需遵守产量协议、部分需额外减产以弥补此前超额产量，增产预期仍影响市场；

同时上周美国原油库存增幅超预期，反映出口下滑，加剧供应过剩担忧。

需求与经济担忧：

美国政府停摆，恐引发裁员潮且关键经济数据难公布，叠加美国及亚洲制造业数据疲软，市场担忧全球经济及原油需求前景。

市场观点认为，若油价维持在特定水平，美国石油产量增长可能停滞；俄罗斯部分地区因乌克兰无人机袭击出现燃料缺口，但国内燃料供应整体稳定，其西部港口 9 月装载量有所上升。

金油亦如預期下行整理

關注日內美國會及Opec決定

面對美國會決議及Opec決定不確定，觸發獲利回吐行情，雖然市場依然憧憬美聯儲續減息、美就業市場續疲軟及地緣政治緊張持續，理應支持金價。但由於黃金已短時間累積大量升幅，加上短線持倉對弈側重多倉，導向迫多回吐。

OPEC決定待公告

金價格如英倫預期從歷史高點回落；原油亦因憂慮Opec增產，供應過剩疑慮打擊，跌至四個月低點。若最終Opec產量增幅不如炒作，油價則存在反彈機會。

英國債務危機，日首相選情

美元在政府停擺後短暫反彈，背後與非美英鎊及日圓偏軟有關，雖然市場觀點普遍認為美元長期走勢仍偏弱。但留心，英國面對債務危機，而日本則有機會由支持安倍經濟學的早高市早苗接任，若兩者實現，亦有機會聯動做成非美持續弱走，支持美元。後市英日政局不可忽視。

1003

美國國會日內再表決預算案

美國參議院預計周五再表決，延長聯邦資金短期撥款的法案。總統特朗普則打算藉聯邦政府停擺的機會，裁減數以千計聯邦僱員。美國聯邦政府停擺進入第二日，目前仍然沒有解決跡象。

特朗普周四在社交平台發帖文表示，共和黨必須藉民主黨促成政府停擺的機會，清除枯枝、浪費和詐騙，省下數以十億計美元。

昨日原油价格如英伦预期下试60区间，因市场忧虑10.3-10.5的opec+会议增产后原油供应过剩，持续关注opec+会议结果及落实、墨西哥湾飓风等影响油价波动因素

市场焦点：

供应过剩担忧：

周末 OPEC + 会议在即，消息显示其 11 月可能大幅增产，以争夺市场份额。同时，上周美国原油、汽油与精炼油库存全面上升，显示供应端压力加大。

需求疲软信号：

市场观点认为，今年 1 至 9 月全球石油需求预测被下修，且炼厂维护、季节性需求下滑等因素，将加速库存累积，预计今冬明春市场供过于求。

墨西哥湾飓风

墨西哥湾迎来新飓风或影响美国沿岸炼产油设备，或短期推升油价。

地缘方面：

G7 计划施压扩大购买俄石油的国家，美国拟向乌克兰提供情报以打击俄能源设施，但市场观点认为，在供应实际中断前，对油价影响有限。

20251006
高市當選，金價上破3900

四大事件影響市場

本週全球市場受四大事件主导，分别是日本新首相上任、OPEC+小幅增產、美國政府停擺與美聯儲會議記錄，以及避險需求升温，推动金价上破3900、美日逼近150，市场波动明显。

上週英倫分析全實現！

周五原油价格如英伦预期回升到小时图云顶，后续关注opec+政策落地情况及供需动态。

市场焦点

供应端：

OPEC + 于周日宣布，11 月起将石油日产量提高 13.7 万桶，月度增幅与 10 月持平；同时伊拉克库尔德斯坦地区中断两年半的输油管道已恢复输油，且上周美国原油、汽油等库存均上升，炼厂活动和需求走弱。

需求端：

市场认为，夏季需求结束后，部分地区需求指标下降，且未来数月炼厂因维护及季节性因素将放缓运行，石油市场将进入供过于求状态。

20251008
纽约期金已破4000美元/盎司，多家投行看好明年金价升至4500美元上方，行情或重现70-80年代黄金升浪。

金價短線續受資金及市場情緒推動，從持倉反映4000有一定阻力，提防上破4000後，出現回吐整理

目前期金試4015-4020機會不低，料成為現貨突破4000後的技術目標，後看近週期菲波參考4035-4040區間

由於金價累大量升幅，若5,15分鐘出現雲區失守，料有回吐整理機會，關注小時及4小時圖MACD死叉的呈現機會，若訊號呈現，料回調幅度放大。

留心美國國會預算案投票結果，若成功通過，或為金價帶來壓力，反之，若停擺及裁員壓力增加，金價料續有升浪

關注美加會談，若談判改善美加關係，加圓或重新走強，美加回軟。

鴿派官員米蘭講話，每次亦推升金價逾30-50美元

鷹派官員提出『滯脹』憂慮，這若成為市場炒作主題，金價料續有100-200美元升幅的機會。

昨日原油价格整体持稳，前日因 OPEC+11 月增产幅度低于预期，油价回升，若持续上行或看63区间（h图双底目标）

市场焦点：

支撑因素：

OPEC+11 月增产幅度低于预期，且其闲置产能快速减少，仅少数成员国仍有额外生产能力，未来应对供应冲击的缓冲有限；

同时中国在加速建造石油储备基地增加库存。

压制因素：

市场预期美国石油产量将创历史新高，明年全球石油库存或增加，且上周美国原油库存上升；地缘冲突虽带来供应不确定性，但也对油价形成一定抑制。

需求端：

印度 9 月燃料需求实现同比增长；供应端，俄罗斯一座大型炼厂因无人机袭击，部分装置暂停运行，预计约一个月后恢复。

20251009:

昨日油价如英伦预期完成小时图双底并上试63区间，由于市场预期预计乌克兰和平协议不会取得进展，且数据显示美国石油消费量正在增加；若油价失5天线，看61-60.7区间

市场焦点：

OPEC+11 月增产低于预期，本周油市已涨约 3%。但需注意，全球海上运输原油量达 2016 年以来最高，显示需求低于供应；

美国上周原油库存增幅超预期，不过因需求数据强劲，油价仍守住涨势。

市场预期美联储 10 月底可能降息 25 个基点，降息或促进经济与原油需求。

俄罗斯逐步提高石油产量，接近完成 OPEC + 配额，此前因乌克兰无人机袭击，其能源产业承压。

金價突破每盎司4050美元創歷史新高，10月8日觸及4059.31美元，隨後亞洲早盤回落0.7%至4015美元左右；今年以來累計上漲超50%，技術面連續一個月「買超」。料隨散戶增加，金價波動亦隨之增加。

核心驅動因素：美國政府「停擺」引發市場不安，聯邦儲備局減息預期提升黃金吸引力；全球地緣風險猶存，央行持續買入（今年已超1000噸，連續三年高水準）。

資金與情緒影響：散戶、機構湧入黃金ETF，9月持倉達三年高點；市場對股市過熱擔憂推動資金轉向黃金，形成「情緒-資金」正循環，但價格偏離基本面暗藏風險。

行情特徵：資金主導下呈「快漲快跌」與波動加劇特徵，RSI長期高位易引發獲利了結，當前黃金與銅價比率處近50年高點。

市場觀點：Goldman Sachs預測2026年底金價或達4900美元；多機構認可其避險價值，但提醒短期過熱調整風險。