布林带教学
金价如預期維持區間活動
關注28點烏俄停戰方案、日圓及英鎊危機
上个星期金价以区间整理、盘整为主，技术面与基本面均需等待影响避险情绪及美联储利率政策的重要焦点，以打破区间关口。
美聯儲減息預期值關注
美联储官员威廉斯表示不排除短期内仍有减息机会，相关讲话为市场带来反应，需关注该言论是否代表鲍威尔及美联储官员在12月决策的整体倾向，同时留意期货市场关于12月减息的预期。若讲话进一步印证美联储12月重新倾向减息，短期内将对金价形成支持。
特朗普又拿烏俄生事
上个星期五特朗普提出廿八点乌俄停战方案，传说美国或于本周施加压力要求乌克兰同意，相关会议正进行中，需关注最新公告。该方案虽未成为最终协定，但市场高度关注本周能否落实停战，油价已受相关消息影响面临压力。若市场炒作避险情绪降温，停战方案确认后金价可能出现回吐压力，确认前或对金价有支持。
日圓疲弱未改
中国与日本的外交及贸易纠纷，本周或持续影响日元表现，进而影响美元走势。需关注日本政府是否因日元偏软干预汇市，若采取卖出美元的干预方式，美元贬值将支持金价；若卖出美债，债息抽升可能对金价构成压力，相关资金量较大，不容忽視。
英鎊面對崩跌危機
英国预算案值得关注，需留意是否引发英国国债危机及英镑大跌，同时关注英国与中国贸易关系变化对英镑的影响。
PPI及PCE數據拉動人心
数据方面，本周的PPI及PCE物价指数值得留意。今个星期市场焦点较多，涵盖避险情绪、经济、外交等领域，且将影响12月美联储货币政策，美联储货币政策演变将成为市场最大焦点。
上周五油价如英伦预期下跌，若今日价格持续低于上周五收价，先看上周五底，若回天图布林带内，看周五顶、5天线
市场焦点：
和平协议预期压制
美国加大推动俄乌和平协议力度，虽协议仍有不确定性，但市场预期若谈判进展顺利，俄罗斯原油出口可能增加。即便对俄两大石油公司的制裁周五正式生效，和平谈判消息也削弱了供应受阻的担忧，成为压垮油价的关键。
其他利空因素
利率与美元影响：美联储官员对降息态度不一，利率前景不明削弱投资风险偏好，同时美元升至六个月新高，使原油对海外买家更昂贵。
需求疲软信号：美国11月制造业活动降至四个月低点，需求削弱且库存累积，显示经济与原油需求增长乏力，进一步拖累油价。
金價如預期未走出整理格局
日內關注英國預算案
20251126
美國零售數據回軟，市場減息預期升溫，十二月減息預期升至百分之八十以上，目前至明年全年減息預期由三次調整為四次。特朗普重要盟友哈塞特或接任美聯儲主席的消息，放大市場未來減息空間預期，助金價維持高位，但眾多利好下，金價未進一步上漲，仍處於重要技術阻力位下方，反映整理勢頭持續。
停戰方案有進展
烏俄停火方案有進展，打擊油價，發展或導致避險情緒降溫，對金價構成打擊。今日需關注美國初請失業金及耐用品數據，觀察其是否影響市場減息揣測。
小週期及時區節奏更值關注
金價尚未走出整理區間，與此前預判一致。操作上無需關注大方向，重點留意小時圖、四小時圖MACD金叉死叉等短周期信號，以及亞洲盤、歐洲盤、美盤開盤時段的信號變化，進行短周期操作。
留意10月跌浪菲波組合
波幅參考十月下跌浪相關斐波那契水平，重要支持位為四千，中段關鍵位置為四零八零至四一零零，重要阻力位為四千一百三十至四千一百四十。若突破四千一百四十阻力位，按斐波那契理論，金價有望上探四千二。
12小圖雲區為關注區間
目前金價仍處於十二小時圖雲區，未實現重要突破，即使上探四千二，仍未脫離大周期整理局面。該局面或需等待十二月美聯儲議息決定、後續就業及通脹數據公布後，市場才會明確美聯儲政策方向。避險情緒波動多由突發消息帶動，易引發短線行情。
昨日油价如英伦预期下试57.5-57区间 ，原因为市场对俄乌和平协议进展的预期，叠加明年供过于求的担忧，共同压制油价走势，若站稳4hMA20回升，看昨日顶、日云转线，若失昨日收价，看昨日底、天图布林带底
市场焦点：
和平协议预期引发供应担忧
乌克兰暗示可能与美国敲定和平协议，市场预期若战事结束，西方对俄能源制裁或逐步解除。届时俄罗斯原油产能和出口可能恢复，海上囤积的原油也可能释放，进一步加剧明年全球原油供过于求的局面。
谈判不确定性仍存
俄罗斯对协议态度强硬，且当天对乌克兰发动大规模攻击，让市场对谈判前景存疑，一定程度限制了油价跌幅。
同时，俄罗斯正讨论扩大对中国的能源出口，后续供应格局仍有变数，需持续关注协议进展与制裁相关动态。
減息炒作回歸，美元搖搖欲墜
金價料逐步上試4200-4250
20251127
市場重新炒作美聯儲12月減息可能性，相關預期始於美聯儲官員講話暗示該機會。隨後市場關注特朗普即將公告的美聯儲接任主席人選，當前白宮經濟團隊主任哈賽特呼聲最高，其作為特朗普緊密支持者，利率政策態度偏向鴿派，這一情況令市場對美元轉向悲觀。
金價4200為重要心理關口
金價本週收復大量失地，關注測試10月跌浪菲波61.8％-4200狀態，若成功突破及站穩，料逐步後4250-4300發展。
美元進入回調節奏
過去一周，美元測試200天線時未能成功突破100.5水平，加強了回調壓力。若特朗普在聖誕節前公告美聯儲主席人選，且哈賽特接任，美元或再次大幅下滑。進一步支持金價，另外面對月底及月初的固定資金購金習慣，金價續有支持亦不低。唯一留心烏俄談判發展，或為金價帶來波動機會。
關注12月炒作減50點機會
掉期期貨市場數據顯示，十月減息預期從上星期的約百分之三十升至目前的百分之八十以上，該回升於星期一開始啟動。市場對明年全年減息次數的預期亦有所增加，從上星期的三次調整為四次或五次，這一變化為金價提供支持，同時增加了美元進一步回軟的機會。若出現炒作12減50點機會，金價料再有升浪。
英預算案力挽狂瀾，支持英鎊
美元技術面沖擊200天線未果，疊加其他因素加劇回吐壓力。除美聯儲減息預期及新任主席可能偏向鴿派外，英國最新預算案提振市場信心，推動英鎊回升，成為非美貨幣的亮點。
日圓或現超買回吐
日元方面，市場傳出中日關系相關消息，日本新任首相高市早苗可能面臨政治動蕩，影響其施政。若高市早苗落台或被迫幹預日元，日元短期內可能走強。這一走勢源於高市早苗上台後市場預期其延續安倍經濟政策導致日元大幅偏軟，當前屬於過渡走軟後的反彈調整。
感恩節零售數字受關注
後市需關注美國最新經濟數據，周五（感恩節）公布的零售狀況將影響市場對美國經濟的判斷，進而作用於美元及美股表現。
昨日原油价格如英伦预期小幅回升呈底部身怀六甲，若站稳5天线回升，看日云转线，若失5天线，看昨日底
市场焦点：
政策与需求预期助力
市场预计 OPEC + 大概率维持现有产量政策。
另外，市场期待 12 月美国可能降息，较低利率利于带动经济和石油需求，这些都对油价起到了支撑作用。
同时美国减少石油钻井平台数量，让市场重新考量中期供应情况。
供应过剩与俄乌局势引担忧
美国原油库存增幅远超预期，市场观点认为这体现出市场正走向明显供应过剩。且里海石油管道已恢复作业，缓解了供应紧张。俄乌和平谈判相关动态也带来压力，虽达成协议难度大，但一旦落地或解除俄能源制裁，油价可能进一步下跌，当前油价仍有下行风险。
市場關注新一週鮑威爾講話
金價總體看好，突破4200看4300
20251128
美國感恩節假期期間，市場資金流動放緩，整體表現與前一日差異不大，資金未在假期前流出黃金，呈現利好態勢。當前市場對減息預期升溫，對金價形成一定支持。金價重要阻力位為4180，突破後有望回升至4220-4240區間，若該區間突破則看向4300。
感恩節消費數據值關注
今日為周五，美國感恩節，主要數據對市場影響有限，需關注突發消息，包括烏克蘭與俄羅斯停戰協議落實可能性，相關消息或引發金價短期大幅波動，需留意油價表現，其可作為先行指標，油價大幅下跌或反映停戰協議落實炒作，對金價有導向作用。
新一週鮑威爾講話觸動市場神經
市場關注下周重點事件及數據，美國勞工局表示非農就業數據將於12月中正式公告，下周將公布美國PCE物價指數，市場預期有微升可能，政府停擺對通脹及核心PCE數據的影響存在不確定性，有待數據驗證。下周鮑威爾將發表講話，此前美聯儲官員釋放短期減息信號，推動減息預期飆升並支撐金價，需關注鮑威爾是否確認美聯儲10月減息可能，若確認金價或階梯式上升，若講話推翻此前官員表述，金價或面臨壓力。
哈塞特逆襲支持金價
市場傳聞美國白宮經濟主任哈塞特有望出任新一任美聯儲主席，其態度偏鴿派，傾向大幅減息且支持特朗普政策，相關消息若進一步確認，將提升未來一年減息預期，對金價形成較大支持。
美元回調壓力，支持非美及金價
需關注英鎊及日元表現，英國預算案未引發市場恐慌，市場對英鎊重拾信心，英鎊受此前大幅下跌影響有反彈機會；市場炒作高市早苗或提早下台，其上任後日元大幅下跌，若其下台日元或短暫反彈，但整體偏軟態勢仍取決於未來政局變化。英鎊及日元反彈勢頭若加強，將增加美元近期回調壓力，過去一周美元多次嘗試站穩200天線並向上突破100.5，但未果下下或有回調至99-98機會，若此則支持非美及金價。
昨日油价如预期上试天图云转线，受美国感恩节休市影响，市场交易量清淡。市场重点权衡俄乌和平谈判的进展可能性，推动油价温和回升。若油价上破4h云顶，看过去顶59.9-60.3区间，进取看60.9（双底目标），若回4h云底下方，看4h云基线、11.26底
市场焦点：
谈判进展拉锯
俄乌双方均提及和平方案相关讨论，俄方表示方案框架可作为停火基础，乌方将与美方会面协商，但对领土让步等关键条件仍持警戒态度。市场在 “谈判达成” 的希望与 “分歧难消” 的怀疑间摇摆，和平预期与供应担忧相互抵消。
后续关注：OPEC + 会议动态
后续需重点关注周日 OPEC + 会议，市场预期该组织大概率维持现有产量政策，可能同步建立成员国最大产能评估机制，其决策将进一步影响全球原油供应格局与油价走势。
英倫又全中，金價重獲上升動力
銀價再試新高，減息預期支持升浪
20251201
上周提出金价将逐步向好，核心因减息预期炒作升温，12月及明年全年减息预期大幅调升。市场炒作特朗普将推选白宫经济主任哈塞特出任新美联储主席，市场情绪推动美股、黄金、白银均现明显升幅。
金價若突破4250，或急上4300上方
非美货币方面，英国预算案获市场信心，日元受相关干预预期影响，带动美元弱势显著。月底及12月初定量资金入市买入黄金，推动金价升浪。今日亚洲盘需关注资金对金价的推动力度。技术面看，金价关键关口4250，突破后有望快速上探4300，后续关注4300-4320区间，再看4350至前期高点4380，突破后有望测试新高，预计向4500方向发展。
銀價技術目標看59-60
银价走势清晰，此前预计银价抽升至上57-58，目前主要目标看59-60。美元弱势持续及美联储持续减息炒作，对黄金形成较强支撑；白银供应短缺消息，进一步强化白银升浪，需关注今日黄金白银抽升行情。
本週留意鮑威爾講話
本周重点关注鲍威尔讲话、ADP就业数据，今日有PMI数据，周五有PCE数据，相关数据将引发金价波段行情。
提防烏俄突破公告停戰
大致看好金价背景下，需关注乌克兰与俄罗斯停战协议落实进展。本周美国代表团将赴俄罗斯，乌克兰政治整理或推动协议相关正面信息释放，若市场因此炒作导致避险情绪降温，金价升浪后或面临明显回吐压力，需留意相关突发消息公告，操作以短线为主。
新一周核心关注要点
1. 鲍威尔讲话态度：卸任前发言至关重要，释放宽松信号则降息预期升温，利好金价、利空美元；强调通胀风险则美元反弹、金价承压，降息会降低黄金持有机会成本。
2. 12月初资金布局：基金年底布局关键期，黄金ETF已大额回流，趋势延续有望推金价突破4200美元，预计12月黄金ETF资金流入7.78亿美元，亚欧黄金需求升温。
3. 美联储主席候选人动态：热门人选凯文·哈塞特偏向鸽派，若圣诞节前官宣任职，降息周期或加速，削弱美元、利好金价，大概率配合推出刺激措施。
4. 非美货币反弹影响：英镑、日圆短呈反弹，或推美元指数破98.5；短期美元弱利好金价，长期非美强或削弱避险拖累金价，日元强因加息预期，英镑强因财政预期稳定。
5. ADP就业数据：11月ADP数据为非农前瞻指标，预期职位收缩则支持降息、推金价上涨；数据强劲则美元企稳、金价面临调整。
油价上周五如英伦预期下跌，创下 2023 年以来最长月度连跌纪录，油价若能站稳4h云顶回升 ，或看双底目标60.5-60.7区间，若失4h云顶，看4hMA20、11.26底
市场焦点：
下跌主因：供应过剩压力主导
美国 9 月原油产量创下历史新高，这一数据加深了市场对全球原油供过于求的担忧。同时，市场曾传出俄乌可能达成和平协议的消息，预期地缘紧张缓解后供应会增加，进一步压制油价。
关键关注：OPEC + 会议与谈判动态
市场聚焦 30 日 OPEC + 线上会议，普遍预期该组织会维持现有产量政策，难给市场带来新动力。另外，俄乌谈判走向至关重要：若谈判僵局，可能出现加强对俄石油制裁的情况，或推动油价回升；若谈判进展顺利，油价恐再受压制。
金价試近期高後呈獲利回吐
小時圖頭肩頂，短或回4200下方
昨日亚洲交易时段，金价冲高并突破十一月中旬高位，随后出现获利回吐走势。短周期来看，四小时图及小时图MACD指标出现死叉，反映短期面临获利回吐压力，不过调整后金价仍有持续上行机会。
小時圖頭肩頂
小时图呈现头肩顶形态，且已失守斐波23.6位置，若该小时图头肩顶颈线被突破，金价有望先进行头肩顶回调测试，预计回落至当前升浪布林带中轴及斐波50%回调位置，大致在4190至4200区间，回调完成后理论上会迎来反弹。
黑海、委內瑞拉危機及鮑威爾講話
今日需关注鮑威尔讲话及美国各类经济数据，昨日炒作鮑威爾或提早辭退，後續態度料受關注。同时留意黑海事件及委内瑞拉地缘政治变化，国际油价受相关因素影响有波动，此周期内金油均有进阶潜力，但短周期存在整理需求。
金價依然總體看好
整体操作上仍看好黄金走势，临近年底，主动资金入场，减息预期炒作升温，本周需关注特朗普关于美联储后任人选的公告，调期期货市场中明年的减息预期亦值得留意。总体而言，当前金价需等待美联储决议及新公布数据，以推动新一波升浪。
金價待ADP數據破區
銀價往60美元發展
20251203
金價處於整理狀態，等待消息指引以實現突破。當日將公布美國ADP就業數據，市場預期該數據有收縮可能，若數據收縮，金價有望突破當前整理區間。
兩極預期待數據確認方向
市場對未來美聯儲政策及美國經濟狀況存在不確定性，對美國就業市場走勢與通脹水平的判斷存在分歧，需更多經濟數據及官員政策講話指引市場資金流向。年底黃金支撐較強，黃金ETF持續有資金流入，對金價形成利好。
銀價60美元又愛又恨
銀價創歷史新高後完成整理，理論上大概率向60美元方向發展，60美元為重要阻力區，接觸該水平時或面臨回吐壓力。若銀價成功突破並站穩60美元，下一個目標為65美元，2026年銀價關注度或逐步提升。當前銀價表現受金價帶動，核心影響因素包括降息預期、美國就業數據及通脹表現。
PCE物價左右新一週美聯儲政策
本周將公布PCE物價指數，市場預期該指數有微升可能。若本周就業數據回軟且通脹數據未大幅增長，市場或進一步炒作降息。12月10日將召開美聯儲決議會議，市場關注會議決議、未來政策預期及鮑威爾對2026年政策方向的闡述，市場傳聞鮑威爾可能提早辭職，若消息屬實，將對美元形成壓力，利好金價。
英、日、歐元亦存反彈條件
當前多個非美貨幣存在反彈機會，歐元最新通脹數據支撐其反彈，英國預算案未引發恐慌，支撐超賣後的英鎊反彈，市場關注日元相關官員去留消息，若相關離職消息炒作升溫，日元過度偏軟態勢或出現超賣反彈，非美貨幣反彈或推動美元回軟，利好金價。
烏俄和談打擊油價
俄烏談判未達成協議，相關炒作大概率持續。原油價格受供需影響，俄羅斯能源出口或增加，對油價不利，需關注市場資金主體流向。
