金價如預期上試4200區間

美10月數據或公告不了

20251113

此前提及，当前市场盘面与基本面焦点较为混乱。昨日，美国白宫表示，受政府停摆影响，劳工部数据收集困难，10月经济数据可能无法按时公布；即便强行整理发布，数据也难以反映美国真实经济状况。尽管此说法合理，但仍引发市场恐慌，市场普遍认为美国经济已出现问题，加上美聯儲官員及潛在新任主席鴿派講話，导致国际金价再度飙升，逼近此前提出的4200目标水平。

在早前的分析中已明确，当前基本面数据及经济焦点不足，因此主要依据技术面与资金流向进行操作。上周曾指出，金价突破4000，尤其是突破4080后，大概率在4080-4200区间波动，目前该目标已实现。

当前重点关注4200这一重要的斐波那契回调目标能否突破。若4200未能突破，金价或将如前期预判，在4200-4070/4080区间进行整理；若成功突破4200，则可进一步上修目标位。

当前操作策略较为简单，以每50个点为一个区间进行操作，相对安全且易于执行。當然，在進行中集中關注小時及4小時圖訊號。

昨日油价如英伦预测下试58.5-58区间并呈下行旗形，若回4h布林带内，看4hMA5，失5小时线，看小时图布林带底

市场焦点：

大跌主因：供需预期逆转

OPEC 最新报告显示，2026 年全球原油供应将与需求持平，这和之前预测的供应短缺完全相反。

市场观点认为，OPEC 的预测更具说服力，供需平衡的预期直接压低油价。同时，市场已出现部分原油卖家找不到买家的情况，短期供应过剩迹象显现。

有限支撑与后续关注

美国政府重启运作的进展，本有望提振经济和原油需求，但未能抵消供需预期逆转的利空影响。

后续需重点关注美国能源信息署即将公布的能源展望报告，以及 OPEC + 明年一季度暂停增产的落实情况，看能否缓解供应过剩担忧。

金價如預期試4200後回調

關注10月跌浪菲波3802％-61.8％區間

20251114

昨日（13日）上午，美国政府签署临时法案以结束停摆。该消息在亚洲盘及欧洲盘时段未对市场产生显著影响，因主流资金仍集中于美盘时段。进入美盘后，金价开始面临压力。

此前已指出，美国政府停摆问题的解决可能导致避险情绪降温。同时，黄金ETF未出现大量资金流入，这也对金价的上涨形成制约。

4200是一个重要的阻力位，具有多重技术意义：它既是整数心理关口，也是过去的重要底部与顶部，同时还是10月下跌浪的菲波那契61.8%回调位。若金价能有效突破4200，将表明10月中旬以来的下跌趋势已完全解除。

目前金价尚未突破该阻力位，从技术面判断，当前行情属于下跌后的反抽整理阶段。预计这一整理过程将维持在菲波那契61.8%（4200）至38.2%（约4060）的区间内。

若金价无法突破4200-4060这一区间，短期内可能大趨勢方向不明確。不过，该区间的宽度已足够进行短线交易操作。

操作上，可依据4小时图及小时图中的布林带与MACD指标来把握交易机会。若能结合内部菲波那契分割、趋势线、K线形态及均线等工具，可进一步提升交易成功率。

上週金價如英倫預期先試4200，後回4080

留意：非農週四公告、美聯儲紀要週三來襲

20251117

金價上週先試4200上方，後回4080，週五單日大跌3%但全週仍漲2.3%；今天週一開盤重上4100，受地緣風險（印度襲擊、中日糾紛）、比特幣崩跌及就業數據悲觀預期支撐。

理論上，金價進入技術整理區間：10月落浪菲波61.8%-38.2%（4230-4070）。

若上行突破：破4230有望測4380，甚至構成上行旗形看4500新高。

若下行失守：破4070大概率重試3900，失則看3750-3600區間。

關注：美聯儲政策與降息預期

- 官員態度：多位官員（施密德、洛根）對12月降息持謹慎/鷹派立場，認為降息或加劇通膨、對勞動市場幫助有限。

- 預期變化：12月降息預期從50%降至46%，需密切跟進後續官員談話及經濟數據。

本週市場關注焦點

- 非農數據結果，關注美勞工部最新安排，及市場如何解讀數據。

- 比特幣：跌至年初水平（最低93500美元），回吐全年漲幅，若引發信心危機或利好金價；但需警惕其下跌因美元回升預期，可能拖累金價。

- 輝達財報：本周公布，為AI及科技股風向標，若不及預期或引發科技股震盪，美股波動可能因流動性緊張拖累金價。

- 美聯儲會議紀要：將公布，若偏向12月維持利率不變，對金價有壓力。

- 全球製造業PMI：美國、歐元區等11月PMI初值將發布，數據放緩利好金價，強勁則不利。

- 美國零售股財報：沃爾瑪、家得寶等將公布，反映消費需求，影響市場對經濟衰退的預期。

- 日圓：受日本經濟及央行不加息影響，美日若破156，可能向158-160發展。

- 英鎊：英國預算案危機將成焦點，或面臨較大衝擊。

操作建議：金價、美元處技術整理，適合小週期波段操作，嚴守紀律及風控，不盲目多空持倉。

上周五油价大幅上涨，如英伦预期上试40天线， 若站稳日云基准线，看20天线，失则看上周五底

市场焦点：

供应中断担忧升温

港口遇袭致出口暂停：俄罗斯关键原油出口港口遭无人机袭击，出口暂时停止，涉及的原油量约占全球日供应量的 2%，影响远超以往类似事件。同日俄罗斯部分炼厂和燃料设施也遭袭击，市场担忧未来供应中断可能更持久。

西方制裁持续施压：美国即将禁止与俄罗斯两大石油公司交易，受现有制裁影响，已有大量俄罗斯原油因卸货困难滞留油轮，后续供应受限预期增强。

后续关注：供应端两大信号

需关注遭袭港口的恢复运营进度，以及美国制裁生效后的实际影响。同时，美国石油钻井数量小幅增加，成为观察全球原油供应格局的重要参考指标。

金價如英倫預期偏軟

關注4000心理關口，失守或測3900

20251118

美联储两位官员于周五的讲话中暗示，十二月未必会减息。受此影响，掉期市场对十二月减息的预期大幅跌至百分之五十下方，反映十二月不减息的概率增加。

距离十二月政策会议尚有一段时间，减息预期可能出现较大变化。市场更关注新增公布的数据，以及美联储官员（包括鲍威尔）基于新数据对十二月政策的最新态度。

掉期市场减息预期的变化对金价有明显影响，当减息预期从有转为无时，金价将面临压力。

十月中旬以来的金价下跌呈现明确的菲波结构，其中23.6%对应的四千点位置为重要支撑位，需关注该支撑位的有效性。若支撑失效，金价可能回落至十月中旬的底部（3900區間），形态上或延伸为下行旗形。

十月中旬的金价下跌，对应五月升浪的菲波回调38.2%目标位。若该回调关口被突破，回调深度可能放大至50%（3750區間）。目前，若四千点关口失守，金价或急跌至三千九，操作上，需做好相关操作准备。

金價短線明顯受壓在30小日土木山線上方，未有完整底部形態，情況不樂觀，操作上不宜心急追反彈。

短線若想看多，先要等回30小時上方，首反抽只能看布帶頂約4095-4100區間，必須重回雲區內，才能看下一階段反抽4130-4140區間

但以上目前未有訊號支持

4小時可見下行重要目標，首先3995為重要支持，失則看前期底3920-3905區間。若失前期底，理論上以菲波延伸及下行旗形發展，分別下看3840-3800，破位看3750-3730

明顯地，目前四小時MACD 若未見金叉，不適合做多

若小時圖完成布帶整理，MACD 重新出現死叉，同時四小時死叉維持，料是新一波空單入市機會

昨日油价如英伦预期上试20天线呈倒锤形，整体维持震荡格局，若价格维持昨日收价上方，看40天线，若失昨日开价，看天图最近底

市场焦点：

关键港口恢复运营

俄罗斯黑海重要出口港口在前两日遭袭击停摆后，已于周日恢复装船出货，该港口影响全球约2%的原油供应，其运营恢复缓解了市场对短期供应中断的担忧，直接导致油价回调。

地缘风险与制裁临近

支撑油价未大幅下跌的关键在于地缘风险仍存，乌克兰仍在攻击俄罗斯炼厂，市场在评估长期影响。

同时，美国对俄石油公司的制裁即将生效，叠加其他地区航运风险，限制了油价跌幅。此外，OPEC+增产后暂歇的计划也让供应预期相对平稳。

標普雲區為重要支持，失料試前期底6570-6550區間，失則下試6510-6500心理關口，120天線6460及近週期升浪的23.6％（6430區間）則為回調重要目標。

中日關係惡化，日本經濟或逐步面對更大打擊，日圓偏軟一波多折，美日已突破2042年下降軌，理論上，重試24,25年頂。

目前若156突破，料先試近週期跌浪菲波78.6％--157.2，後看160至161重要心理關口。

如果情況惡化，美日極端看167-170。若發生有關情況，金價料續有回調壓力。

英國經濟轉差，26日公告的預算案或進一步打擊英國國債，若市場對英國前景悲觀，料英鎊或失1.3重要心理關口。

目前，月圖雲基線1.29為重要支持，若失，理論上上英鎊需要回試雲區1.25-1.23區間

金價如預期先揚後挫

料維持10月菲波38.2％-61.8％區間波動

20251120

昨日早段金價續出現技術反彈，但後續受美聯儲政策預期打擊。市場依然聚焦於美國利率政策與經濟數據表現。美元指數走強，日元貶至十個月低點，主要因日本政府計劃推出大規模財政刺激，市場預期日本央行將維持低利率。黃金價格在美聯儲公布會議紀錄後漲幅收斂，投資人等待日內非農經濟數據以判斷利率走向。油價受烏俄停火炒作微回軟。

美聯儲會議紀要如預期打擊12月減息預期

美聯儲公布10月會議紀錄，顯示官員對降息看法分歧。雖然上個月決議降息一碼，但內部對於是否進一步降息存在兩極意見。多數官員認為，今年底前應維持利率不變，以免破壞抑制通膨的努力；數位官員則支持12月再次降息。會議紀錄強調，決策取決於未來經濟數據，美聯儲主席鮑爾此前表示，12月降息並非既定結論。根據芝商所FedWatch工具，市場對12月降息的預期機率降至約30%。

金價未走出整理區間

黃金價格在會議紀錄公布後漲幅縮小，反映市場對降息預期降溫。市場觀點認為，黃金在低利率環境下通常表現較好，但當前美聯儲態度謹慎，金價短期可能受經濟數據影響。若後續數據顯示經濟放緩或通膨壓力減輕，金價有機會獲得支撑；反之，若數據強勁，金價可能面臨壓力。相信金價的方向要待12月初公告的最新就業及通脹數字作指引。

非農數據及新一週重要數據

本週四將公布延遲的9月非農就業報告，這將是評估勞動市場狀況的關鍵指標。此外，下週將陸續發布9月零售銷售和耐久財訂單數據，這些報告因政府關門而延後，預計將引發市場波動。市場觀點認為，非農數據若表現疲軟，可能增加美聯儲降息壓力；反之則可能支持按兵不動。投資人應密切關注這些數據，以及它們對美聯儲12月會議的影響。

金價四小時圖MACD 金叉維持，快線及布口上端向上發展，並回到雲區上方，屬短線利好，理解看布頂及雲頂，先看4120-4130，突破可參考近週期跌浪菲波61.8％-4150-4170為目標。

12小時布中軸4095-4090與雲頂接近，昨晚的回調亦屬同結構，若再失料先回4070-4060菲波23.6％，及雲底

留心，若金價回到12小時雲區內，未來雲區下移，即暗示未來有更大向下整理機會

反之，若成功突破雲區及菲波61.8％，可看日布頂及前歷史頂，突破看4500-4600菲菲波伸展目標

在目前整理的週程，待突破指引方向下，關注小時及四小時圖的布林帶及MACD訊號結合雲區操作即可。

這波日圓弱走是有三大基本面支持

1）日本新首相高市新政，增加政府負債，偏向日圓貶值。

2）日本央行無能力持續加息，因為日本政府負債位GDP比率超200％，同時日本經濟出現放緩。

3）中日及美日貿易糾紛升級，日本出口受打擊，同時進入物價上揚，面對雙重打擊。

利差長期不利日圓

若美元未來沒有再次面對嚴重沽壓，美聯儲若維持目前中性利率政策，即今至明年減息2-3次，美政策利率明年維持3％左右，與日利率0.5-0.75％的差距，料沽日圓買美元的資金操作維持，不利日圓

關注日本政府干預日圓的手法：

1）《賣出美元買入日圓》若日本政是直接借美元及結合外匯儲備沽出美元買入日圓，理論上，美元會短週期回軟，支持金價。

2）《賣出美債買入日圓》若日本政府運用美債干預，即賣出美債買入日圓，美債息則有機抽高（供應增加推升債息），金價則有機會受壓。

昨日油价如英伦预取下试近期底，若油价上破小时图云顶，先看昨日顶，若失5小时线，看昨日底

市场焦点：

停火预期引发供应担忧

市场消息显示美国正推动俄乌战争终止并拟定停火框架。市场观点认为，若战争结束，俄罗斯石油供应可能回升，叠加当前市场已有较多库存，会加剧供过于求的担忧，直接压低油价，甚至有观点认为油价可能跌至低位。

美制裁将到期

美国对俄石油公司的制裁即将到期，虽制裁已影响俄石油收入，但俄方称生产未受影响。

同时，美国原油库存出现超预期下降，为油价提供了一定支撑，不过未能抵消停火预期带来的利空影响。短期市场或震荡等待明确消息。